В Германии запустили инициативу по привлечению 15 миллиардов евро в технологический сектор

Крупнейшие венчурные фонды Германии объединили усилия для решения проблемы дефицита капитала в европейском технологическом сегменте. Представители индустрии опубликовали стратегическое руководство, призванное открыть местным стартапам доступ к масштабным частным инвестициям.

Новая стратегия для немецкой экономики

Консорциум из 24 ведущих венчурных фондов Германии объявил о создании Немецкого форума венчурного и капитал-роста (German Venture and Growth Forum). В рамках этой инициативы было выпущено практическое руководство German Venture & Growth Playbook. В документе детально анализируются риски, доходность и инвестиционный потенциал венчурного класса активов.

Презентация проекта состоялась в Берлине в рамках международной конференции SuperReturn. В обсуждении приняли участие высокопоставленные лица, включая представителей федерального министерства экономики и энергетики, личного представителя канцлера Германии по инвестициям Мартина Блессинга и главу государственной банковской группы KfW Штефана Винтельса.

Согласно выводам авторов исследования, при правильном подходе в стране можно ежегодно мобилизовать до 15 миллиардов евро неиспользуемого частного капитала для финансирования быстрорастущих технологических компаний. Это позволит не только поддержать инновационный бизнес, но и обеспечить инвесторам высокую рыночную доходность.

Потенциал венчурного рынка и нехватка ресурсов

Сегодня компании с венчурным финансированием составляют до 40% от рыночной капитализации ста крупнейших мировых корпораций, обеспечивая рабочими местами более 2,3 миллиона человек по всему миру. Аналитики прогнозируют, что при наличии достаточного капитала европейские стартапы способны создать от 3,6 до 8,1 миллиона дополнительных рабочих мест и принести экономике до 3,3 триллиона долларов дополнительной капитализации.

Главной структурной проблемой Германии остается не нехватка талантов или сильной промышленной базы, а именно ограниченный доступ к финансированию на стадиях активного роста. В распоряжении немецких институциональных инвесторов находится около 2,8 триллиона евро. Перенаправление даже незначительной доли этих средств в венчурные активы могло бы качественно изменить ситуацию, как это уже давно происходит на рынке США, где масштабные инвестиции осуществляются без привлечения государственных гарантий или специализированных правительственных фондов.

Три пути для входа крупных инвесторов

Авторы руководства предлагают три основных инструмента для пенсионных фондов, страховых компаний и благотворительных фондов в зависимости от их опыта и внутренней экспертизы:

• Прямые инвестиции в отдельные фонды (Single funds). Позволяют напрямую участвовать в росте портфеля из 20–30 компаний с четкой региональной или тематической специализацией. Управляющие партнеры таких фондов лично инвестируют собственные средства, что гарантирует совпадение интересов инвесторов и менеджмента.
• Фонды фондов (Funds of funds). Снижают барьер для входа, распределяя капитал по множеству независимых фондов и избавляя инвестора от необходимости проводить глубокий аудит каждого проекта самостоятельно. Примером служит запущенный в конце 2023 года фонд Wachstumsfonds Deutschland объемом 1 миллиард евро.
• Совместное инвестирование (Co-investments). Предполагает прямое участие в конкретных сделках бок о бок с опытными лид-инвесторами. Такой подход предлагает более высокую потенциальную доходность при сниженных комиссиях, но требует наличия собственной инвестиционной экспертизы.

Мнения экспертов рынка

По словам венчурного инвестора Александра Кудлича, экономический разрыв между США и Европой во многом обусловлен дефицитом капитала роста на европейском рынке. Он подчеркнул, что крупнейшие американские технологические гиганты никогда не появились бы без венчурной поддержки. Стартапы создают не просто технологии, а целые индустрии будущего, и у Германии есть все ресурсы для их финансирования.

Сооснователь фонда Earlybird Кристиан Нагель отмечает, что нынешнее поколение предпринимателей способно перезапустить экономику страны за счет прорывных проектов в сфере искусственного интеллекта, термоядерного синтеза, робототехники, квантовых технологий, а также в оборонном и космическом секторах. По мнению эксперта, масштабирование таких компаний критически важно для формирования нового поколения лидеров немецкого индекса DAX.

Партнер фонда High-Tech Gründerfonds доктор Таня Эммерлинг добавила, что объединение более чем двух десятков немецких фондов направлено на устранение барьеров для крупных инвесторов. Это должно заложить основу для создания эффективной финансовой экосистемы, способствующей развитию стартапов и успешному выводу технологических компаний на биржу в Германии и Европе.